Episode 12 - Investor gesucht? Dann versteh endlich, worauf du dich einlässt

00:00:01: Investor gesucht, dann verstehe endlich worauf du dich einlässt.

00:00:06: Wir suchen einen Investor.

00:00:08: Dieser Satz klingt nach Aufbruch, nach Wachstum, nach nächster Stufe.

00:00:12: In der Realität bedeutet er in den meisten Fällen etwas anderes.

00:00:16: Man ist an einem Punkt angekommen, an dem das eigene Modell mit der eigenen Struktur nicht mehr weiter kommt.

00:00:21: und jetzt soll Kapital das Problem lösen.

00:00:24: Und genau hier beginnt der Denkfehler.

00:00:26: Kapital is kein Reparaturwerkzeug und Kapital Fährstärker ist.

00:00:31: Beschleunigt das, was bereits da ist?

00:00:33: Wenn dein Geschäftsmodell strukturell funktioniert, beschleunigt es Wachstum.

00:00:37: Wenn dein Modell wackelt, beschLEunigt es den Absturz.

00:00:40: Was viele unterschätzen ein Investor prüft nicht primär deine Idee.

00:00:44: er prüFT Dich und zwar deutlich härter als jede Bank.

00:00:47: eine Bank schaut auf Kapitaldienstfähigkeit Sicherheiten Cash Flow Rating Logik.

00:00:52: Ein Venture Capital Investor schaut zusätzlich auf Skalierungsfähigkeit Team Struktures Marktgröße Exitfähigkeit und auf deine persönliche Eignung.

00:01:01: Hat diese Person schon einmal ein Team von zehn auf fünfzig Mitarbeiter geführt?

00:01:05: Hat sie Vertrieb aufgebaut, hat sie bewiesen dass es die Prozesse standardisieren und Wachstum organisieren kann?

00:01:12: oder ist sie fachlich brillant aber operativ überfordert an?

00:01:15: Ich sehe regelmäßig technisch hervorragende Gründer mit starken Patenten sauberer Ingenieursleistungen und durchdacht im Produkt und Nullfähigkeit ein Unternehmen zu skalieren.

00:01:25: Kein Vertriebssystem, keine Führungserfahrung, kein Plan für Internationalisierung in solchen Fällen hilft keinen Investor denn Investoren finanzieren keine Potenziale die nur auf dem Papier existieren sie finanziert Exekutionswahrscheinlichkeit und Exkursion ist messbar.

00:01:41: Traktion wiederkehrender Umsatz Kundenbindung Deckungsbeiträge skalierbare Prozesse organisatorische Struktur das sind harte Kriterien Die romantische Vorstellung ein zehenseitiges Pitch Deck und erhalte daraufhin.

00:01:54: Kapital ist ein mediales Konstrukt.

00:01:57: TV-Shows leben von Verdichtung, sie zeigen die Entscheidung nicht den Weg dorthin.

00:02:02: was nicht gezeigt wird sind monatelange Due Diligence Prozesse Vertragsverhandlungen Bewertungsdiskussion Cap Table Anpassungen Liquidation Preferences Verwässerungsklauseln und Kontrollrechte.

00:02:15: Ein professioneller Venture Kapitalprozess beginnt mit einem Screening.

00:02:19: Passt das Geschäftsmodell in das Portfolio?

00:02:22: Ist das Marktsegment groß genug?

00:02:24: Gibt es vergleichbare Exits?

00:02:26: Danachfolgs eine detaillierte Prüfung.

00:02:29: Finanzzahlen, Marktvalidierung, Wettbewerbsanalyse, Teaminterviews, Referenzen werden eingeholt, Verträge werden geprüft und spätestens hier trennt sich Realität von Selbstdarstellung.

00:02:43: Viele KMU sind schlicht keine VC-Cases.

00:02:47: ein regionaler Dienstleister mit stabilem linearem Wachstum einem Ebit von acht Prozent und begrenzt das Skalierbarkeit ist kein exponentieller Investmentcase.

00:02:56: Venture-Kapital benötigt überproportionales Wachstum, nicht solide Stabilität.

00:03:01: Private Equity wiederum interessiert sich primär für Cashloads.

00:03:04: Hier wird anders gerechnet Leverage Buyout Strukturen Fremdkapitalhebel Dead Service Fähigkeit.

00:03:11: Der Kaufpreis muss aus dem operativen Cashload tragbar sein.

00:03:16: Wenn eine vollständige Fremdfinanzierung sich nicht innerhalb von sieben bis zehn Jahren darstellen lässt, ist der Preis in der Regel nicht marktfähig.

00:03:23: Das ist keine Meinungsfrage!

00:03:25: Das ist Finanzmatematik.

00:03:26: und hier komme ich zu einem Punkt, der mir wichtig ist.

00:03:29: Ich bin kein Freund von Multiples als alleiniger Bewertungsmaßstab.

00:03:33: Ein Multiple ist eine Momentaufnahme Eine Vereinfachung ein Vergleichswert.

00:03:38: er ist nicht gerichtsfest.

00:03:39: Er berücksichtigt keine individuellen Risikostrukturen Keine spezifischen cashflow volatility Kapitalitäten keine Kapitalkostenstruktur.

00:03:48: Ein discounted cashflow Modell hingegen zwingt dich, Annahmen offen zu legen.

00:03:52: Wachstum, Margen, Investitionsbedarf, Working Capital, Kapitalkosten – es zwingte dich zur Transparenz.

00:03:59: Multiplis können ein Plausibilitätscheck sein mehr

00:04:01: nicht.".

00:04:02: Und dennoch sehe ich immer wieder Gründer, die ihre Bewertung aus einem Branchenmultipel ableiten.

00:04:08: Dass sie irgendwo gelesen haben und daraus eine prozentuale Beteiligung konstruieren.

00:04:18: Fühlt sich fair an, das ist keine Bewertung.

00:04:20: Das ist Würfeln.

00:04:22: noch problematischer wird es bei Ticketgrößen zwischen fünfzigtausend und zweihundertfünfzig tausend Euro.

00:04:28: Dieses Segment ist in Deutschland immer besonders schwierig für klassische VC-Fonds zu klein, für Private Equity irrelevant, für Banken oft zu riskant wenn Sicherheiten fehlen.

00:04:38: wer hier investiert sind häufig Business Angels Und auch sie prüfen dich intensiver als viele Glauben.

00:04:46: Business Angels wollen Einfluss, sie wollen Mitspracherechte, Informationsrechte.

00:04:51: Sie wollen verstehen wie sie später aussteigen.

00:04:54: Sie investieren nicht um dir einmal im Jahr auf die Schulter zu klopfen, sie investieren mit klarer Rendite-Erwartung.

00:05:00: und wenn du bei einer Bank bereits gescheitert bist weil deine Kapitaldienstfähigkeit nicht darstellbar war dein Modell nicht plausibel erschien oder deine Unterlagen unstrukturiert waren dann wird ein Investor diese Schwächen übersehen.

00:05:13: Er wird sie noch genauer analysieren, es ist einfacher dem System die Schuld zu geben als die eigene Vorbereitung zur Hinterfragen.

00:05:21: Deutschland ist schwierig in Amerika wäre das anders.

00:05:24: Die Banken verstehen Innovation nicht.

00:05:27: solche Sätze höre ich regelmäßig.

00:05:29: Die gleiche Person ist jedoch nicht bereit monat in Strukturarbeit Bewertung rechtliche Vorbereitungen und strategische Positionierung zu investieren.

00:05:38: Ein Investor ist kein schneller Ausweg, er ist ein langfristiger Mitunternehmer auf Zeit und wer das nicht versteht sollte keine Anteile verkaufen.

00:05:46: Wenn du ernsthaft einen Investor suchst dann beginne mit Selbstanalyse.

00:05:51: ist dein Geschäftsmodell skalierbar?

00:05:53: nicht theoretisch sondern operativ?

00:05:55: kannst Du Prozesse standardisieren Vertrieb replizieren Teams führen Wachstum Managen?

00:06:01: Rechne deine Bewertung sauber durch Nicht mit Bauchgefühl sondern mit strukturierten Annahmen.

00:06:09: simuliere Verwässerung über mehrere Finanzierungsrunden, verstehe wie Liquidation Preferences deine Erlösverteilungen im Exit beeinflussen.

00:06:19: Bereite deine Unterlagen professionell vor Finanzmodell, Szenarien, Captable rechtliche Struktur und sei bereit dich selbst kritisch prüfen zu lassen.

00:06:28: Investor gesucht dann akzeptiere dass du dich nicht nur um Kapital bewirbst sondern um Vertrauen in deine unternehmerische Reife.

00:06:36: wenn Du solche Einordnung hören willst ohne Glamour Filter und ohne Start-up Romantik, dann Folge Kapitalpunkt Fehler.

00:06:44: Und schick diese Folge an jemanden der glaubt ein Pitch Deck sei schon Unternehmertum!